相信不少內地企業對返程投資不太陌生，但是往往對我們大陸人做返程投資是否受法律保護，是否能夠享受到外資企業的相應優惠政策不太熟悉，歸根到底就是對大陸人注冊香港公司返程投資算不算外資企業不太確定，下面我們就該問題分析一下。
一、香港公司做返程投資合法嗎
利用離岸公司“內資外資化”手段進行返程投資的行為，是今年來大陸突然出現的一種運營方式。那么這樣一種方式在國內是否合法，有無相關法律支持呢？
“內資外資化”手段即大陸投資者通過在離岸地設立一家離岸公司，然后通過該離岸公司以外資身份回到國內進行投資，從而在我國享受到外資待遇，但該“外資公司”屬于國內投資者所有。
內地企業利用香港公司進行“內資外資化”的重要原因之一是我國對外資企業的優惠待遇。中國對外資企業在許多方面給予了優惠于國有企業的投資待遇，而處于不公平的弱勢競爭地位的民營企業不得不利用離岸公司的進行返程投資以享受同等待遇，其實也是民營企業的一種無奈選擇。
那么這種利用香港公司做返程投資合法嗎？根據我國《關于外國投資者并購境內企業的規定》第四十二條、第四十條和第四十八條規定“對特殊目的公司的業務的規定屬于在國家的監管下進行的，將予以保護。”
其中的“特殊目的公司”就是指境內機構和境內居民個人以投融資為特殊目的，以合法持有的境外企業資產或權益，在境內直接設立或間接控制的境外企業，可見香港公司屬于該范疇之內屬于合法的運營方式。
二、香港公司返程投資算不算外資
和國外公司相比，香港，澳門回歸后，理應屬于受到我國的限制，使用同樣的公司政策，但是由于我們對港澳臺實行一國兩制政策，所以它們各有各的獨立政策。
其次，根據《關于境內居民通過境外特殊目的公司融資及返程投資外匯管理有關問題的通知》第一條表明：返程投資是指境內居民通過特殊目的公司對境內開展的直接投資活動，包括但不限于以下方式：購買或置換境內企業中方股權、在境內設立外商投資企業及通過該企業購買或協議控制境內資產、協議購買境內資產及以該項資產投資設立外商投資企業、向境內企業增資。
根據目前外管部門的要求，大陸人在香港辦的離岸公司只需要按規定辦理特殊目的公司核準登記，就能以返程投資方式在境內設立外商投資企業，這也意味我國把香港公司定義為特殊目的公司了。推薦閱讀《內地人在香港注冊的公司算是外資企業嗎？》
綜上可見大陸人注冊香港公司返程投資算外資企業范疇，只要合法按照規定進行外匯登記，就可以享受外資企業的優惠待遇，唯一的區別是在注冊資本處，標明的是“港澳外資企業”等字樣，用以區別其他國家的外資企業。